Готовим term sheet: как составить джентльменское соглашение с потенциальным инвестором
Term sheet нужен, если у сделки сложная структура с несколькими инвесторами, участники намерены создать совместное предпри?ятие или вести научные исследования, конструкторские разработки.
Документ пригодится и при сотрудничестве с фондом или бизнес-ангелом. Term sheet также необходим, если сделка подразумевает Due Diligence, то есть независимую детальную оценку бизнеса компании, инвестиционных рисков и положения предприятия на рынке.
Отвечаем на вопросы об «антиотмывочном» законе и подсказываем, что делать, если вы столкнулись с ограничениями, в курсе «Самое важное о 115-ФЗ».
Составление такого документа само по себе уже говорит о том, что стороны, скорее всего, смогут договориться и сделка состоится. Term sheet экономит деньги и время сторон и помогает понять, может ли стартап договориться с инвестором по принципиальным моментам. Если все-таки не может, то не справится даже самый объемный и серьезный юридический договор.
к содержанию ↑Что лучше всего указать в term sheet?
- оценку компании
- сроки Due Diligence
- структуру сделки
- предмет основного договора
- размер инвестиций
- число траншей
- распределение привилегированных и обыкновенных акций, если они есть
- резервирование опционов для будущих сотрудников (как правило, 15%)
- порядок и сроки исполнения договора
- заверения и гарантии
- условия о конфиденциальности
- очередность покрытия требований инвесторов в случае ликвидации портфельной компании
- определение долей фаундеров в компании
Советы по составлению term sheet
Для меня лично в term sheet важны только две детали: сколько денег инвестор готов дать стартапу и когда. Остальное содержание менее значимо. И все же есть несколько нюансов, на которые хотелось бы обратить внимание тех, кто будет формулировать такое соглашение впервые.
Может показаться, что term sheet не нужен, раз не имеет юридической силы. Но пусть он будет хотя бы в формате электронного письма.
Во-первых, это обычай венчурного рынка. Во-вторых, зафиксированные письменно договоренности формируют верные ожидания у другой стороны, экономят время на длительных переговорах и согласовании деталей.
Юристы настоятельно рекомендуют не пренебрегать составлением такого документа, все договоренности «на словах» могут забыться.
Если текста больше, чем одна страница, — это плохое соглашение. Нужно удалить все, что не несет практического смысла. Документ не должен быть запутанным, со множеством сносок, условий и оговорок.
Особенно плох длинный документ для частных инвесторов. Пишите только ключевые пункты, а все детали приберегите для договора.
Документ должен содержать упоминание о том, что бумага не имеет юридической силы, не создает права и обязанности сторон. Без указания этого факта документ может быть рассмотрен судом как обязывающий.
Например, в российском праве есть понятие предварительного договора, и суд может обязать исполнить term sheet в случае отказа от сделки.
«Недобросовестные переговоры» — такие переговоры, когда потенциальные участники сделки ведут нечестную игру и используют процесс переговоров в корыстных целях.
К примеру, покупатель не собирался приобретать ваш ресторан как бизнес, но с помощью переговоров познакомился с арендодателем и захватил ваше помещение. Вам ничего не остается как отдать ресторан почти даром.
Для страховки от подобных ситуаций в term sheet стоит указать порядок ведения переговоров и конкретно — что стороны самостоятельно несут расходы на них. Если один из участников потенциальной сделки повел себя недобросовестно, суд может взыскать с него расходы, например, на авиабилеты для второй стороны-участницы переговоров.
Прописывать его в term sheet — новая практика. Оно означает, что компания обязана согласовывать с инвестором сумму, которую хочет потратить.
У нас было 2 млн рублей, если мы тратим больше, операцию нужно координировать с акционерами (владельцами компании).
Если право вето есть в вашем документе, важно прописать и порядок согласования: от какого размера трат оно необходимо, каким образом подтверждается согласие (официальное письмо, звонок или сообщение в мессенджере). Иначе могут быть трудности с получением новых средств от инвестиционного фонда, когда деньги уже потрачены.
Без такого пункта возможны и специфические сценарии: фонд дал стартапу 100 млн рублей, а потом попросил вернуть 10 млн рублей. Если пункта о согласовании трат нет, такая схема встречается.
Например, мы решили, что с 2023 года чистая прибыль в равных долях делится между всеми участниками сделки. Мы получили 40 млн рублей, 20 млн рублей делим между владельцами общества пропорционально долям. Если у меня 50%, то я получу 10 миллионов рублей.
Инвестиционный фонд всегда самостоятельно несет расходы по сделкам, и это указывают в term sheet.
Любой term sheet должен прочитать юрист со специализацией на общем праве и инвестиционных сделках. Заплатите за короткую консультацию, чтобы быть готовыми к любому развитию событий.
Term sheet не дает гарантий, это декларация намерений. Долю в 90% моей прошлой компании (назвать ее я не могу из-за NDA) мы хотели продать европейской корпорации. В соглашении указали, кто, когда и за сколько приобретает бизнес, но за день до сделки нам сообщили, что покупатель отказывается.
И никакой term sheet не помог.
И все же недооценивать term sheet не стоит. Он поможет в переговорах с инвесторами, зафиксирует оценку компании и способ вычисления ее стоимости. Если такие показатели изменятся, а фонд или инвестор вдруг решит оценить компанию, исходя из новых условий, term sheet может стать для нее спасением.
Фото на обложке: Sam Mgrdichian / Unsplash
- Бизнес
- Инвестиции
- Бизнес и закон
- Юридические вопросы
- Стартап
- Бизнес
- Инвестиции
- Бизнес и закон
- Юридические вопросы
- Стартап
Соглашение о сотрудничестве: образец и правила составления
Руководитель ведущих бухгалтеров, эксперт по совмещенным режимам. Сертификат №У2020015677. Курирует вопросы проверки контрагентов, льготы и господдержка, маркировки товаров. Рекомендует использовать аутсорсинг бухгалтерии и кадров Главбух Ассистент.
Как составить соглашение, какие нюансы учесть, образцы для разных ситуаций.
Изменения для бизнеса с июля 2025 года. Читать статью >>>
Организации и индивидуальные предприниматели заключают соглашения о сотрудничестве, чтобы объединить финансовые, маркетинговые, технические или умственные возможности. Альянс выгоден обеим сторонам, при этом не требуется создавать отдельное юрлицо и нести дополнительные расходы.
Поручите составление важных документов экспертам Главбух Ассистент. Специалисты взвесят все риски и составят юридически грамотный договор, чтобы вы в это время не отвлекались от развития бизнеса.
Целью соглашения являются действия, которые повысят прибыль, узнаваемость, лояльность клиентов или принесут компаниям пользу иным образом. Такими действиями могут быть:
- организация совместных рекламных акций;
- оказание услуг клиентам;
- обмен товарами, продукцией или информацией;
- финансовая поддержка, например беспроцентные займы ;
- техническая или организационная помощь;
- юридическая поддержка, например претензионная работа, представление в судах.
Этот перечень совместных действий не исчерпывающий. Организации и ИП в ходе переговоров самостоятельно решают, ради каких задач они объединяются и каких результатов желают достичь.
Важно. Проверяйте компанию, с которой собираетесь сотрудничать. К примеру, с помощью этого этого бесплатного приложения можно получить отчет о благонадежности.
Соглашение о сотрудничестве обладает характером рамочного договора. В обычных договорах (купли-продажи, перевозки) всегда есть конкретное обязательство. В рамочных договорах конкретное обязательство не оговорено, зафиксирован только факт и направления сотрудничества.
Малому и среднему бизнесу целесообразно заключать такое соглашение в нескольких случаях:
Основание для заключения соглашения о сотрудничестве
Стороны убеждены, что могут быть полезны друг другу, но пока не определились, как именно будут взаимодействовать.
Кафе и автосервис расположены по соседству. Пока машину ремонтируют, клиенты обычно заходят в кафе перекусить. Владельцы заметили это и решили помогать друг другу в популяризации своих заведений.
Они заключают соглашение, чтобы подтвердить факт сотрудничества.
Стороны планируют совершать разноплановые сделки.
Агентство по организации семейных и городских мероприятий предложило сотрудничество кофейному бренду. В рамках сотрудничества агентство и бренд планируют проводить совместные рекламные кампании с дегустацией кофе, промоутерами и ростовыми куклами, выезжать на кейтеринги, устраивать розыгрыши призов и т.д. Стороны заключают соглашение, чтобы обозначить все эти направления сотрудничества.
Поскольку конкретных действий соглашение о сотрудничестве не содержит, к нему понадобятся доп. соглашения, отдельные договоры или заявки.
В статье мы используем понятия «соглашение о сотрудничестве», «рамочный договор» и «открытый договор» как равнозначные.
Как мы уберегли клиента от потери 1,1 млн. рублей
Или кейс о том, чем может обернуться неправильная оптимизация налогов
- Как ИП на ОСНО хотел сменить режим налогообложения
- Что не предусмотрел их бухгалтер
- Как Главбух Ассистент помог клиенту не потерять деньги
Передайте бухгалтерию в Главбух Ассистент, чтобы действительно экономить на налогах.
к содержанию ↑Как составить соглашение о сотрудничестве и совместной деятельности
Утвержденной формы открытого договора не предусмотрено, так как стороны вправе договориться о любых не запрещенных законом действиях, которые принесут им пользу. К тому же, невозможно предусмотреть все возможные формы сотрудничества.
Договор о сотрудничестве должен включать обязательные разделы. Рассмотрим подробнее каждый.
Предмет соглашения
Предмет — обязательное условие любого договора, в том числе рамочного. Чтобы договор был признан заключенным, необходимо перечислить все планируемые направления сотрудничества. Это может быть одна область, например фирмы договариваются оказывать друг другу организационную помощь в ходе проведения маркетинговых кампаний, мастер-классов, благотворительных мероприятий.
Чаще в соглашении перечисляют несколько разных областей, таких как финансовая, техническая, консультационная.
к содержанию ↑Порядок взаиморасчетов
Как мы уже говорили, соглашение о сотрудничестве не содержит четких обязательств. К примеру, компании договорились о финансовой помощи в виде беспроцентных займов. Но конкретные суммы и расчеты будут прописаны в спецификациях или приложениях к соглашению.
Поэтому в разделе о расчетах просто укажите, что распределение прибыли от совместной деятельности будет происходить по согласию сторон на основании отдельного акта.
к содержанию ↑Конфиденциальность
В ходе объединенной работы организации и ИП, скорее всего, узнают важную корпоративную информацию друг о друге. Лучше указать в соглашении о сотрудничестве, какие именно данные считаются конфиденциальными, например:
- клиентская база;
- бизнес-стратегия;
- финансовая отчетность;
- переписка с клиентами или сотрудниками;
- внутренние приказы и распоряжения;
- сведения о созданных продуктах;
- данные о банковских счетах и активах;
- информация об аффилированных лицах и т.д.
Распространение конфиденциальных сведений, а также их копирование на любые носители без одобрения другой стороны необходимо запретить.
Случается, что кто-то из участников договора разглашает конфиденциальную информацию ненамеренно. Тогда он обязан немедленно сообщить партнеру о нарушении режима секретности. Пункт с такой обязанностью включите в текст.
Важно. Пропишите, что режим конфиденциальности данных сохраняется и после прекращения действия соглашения о сотрудничестве.
Для ИП и ООО: передайте бухгалтерию на аутсорсинг в Главбух Ассистент. В каждый тариф включены услуги бухгалтера, кадровика, юриста и возможность проверки контрагентов.
Рассчитайте стоимость аутсорсинга бухгалтерии в Главбух Ассистент. Сэкономьте на бухгалтере и налогах
Реальная цена аутсорсинга бухгалтерии в Главбух Ассистент – от 18 720 руб. в месяц. За эти деньги вместо одного бухгалтера вы получаете команду аттестованных специалистов. Это главбух, кадровик, юрист. И — надежную бухгалтерию под ключ:
Посчитайте сами стоимость экспертной бухгалтерии для вашего бизнеса и свою экономию при переходе на аутсорсинг.
к содержанию ↑Ответственность сторон и порядок разрешения спорных вопросов
В этом разделе следует указать, что стороны несут материальную ответственность за несохранение коммерческих тайн. Это может быть штраф в твердой сумме плюс компенсация всех убытков.
Порядок разрешения споров обычно состоит из цепочки: переговоры → досудебная претензия → судебный иск. Соответственно, каждое следующее звено подключается, если предыдущее не дало положительного эффекта.
По общему правилу, экономические споры между организациями и индивидуальными предпринимателями рассматривают арбитражные суды.
Некоторые директоры прописывают в договоре о сотрудничестве пункт о солидарной ответственности, фактически становясь поручителями друг друга. Тогда неразрешенные споры между ними будет разбирать суд общей юрисдикции.
Непреодолимая сила
Форс-мажорные обстоятельства необходимо предусмотреть в обязательном порядке. Причем не какие-то мифические ураганы или наводнения, а жизненные, к примеру локдаун из-за новых штаммов коронавируса.
Главный пункт этого раздела — срок, в который одна сторона должна предупредить другую о невозможности выполнить обязательство. Обычно сделка откладывается до тех пор, пока не исчезнет форс-мажор. Можно добавить, что сделка теряет свою актуальность, если обстоятельства непреодолимой силы сохранятся надолго.
Следующая